О чем статья: Рассказываем суть метода. Арбитраж фандинга - это когда одновременно покупается криптовалюта и тем же объемом продается фьючерс на эту криптовалюту. Две позицию балансируют колебания курса, а прибыль получается от начисления процентов за фандинг - их начисляет биржа для выравнивания курсов.
Резкие скачки курсов прочно закрепили за криптовалютами репутацию активов с чрезвычайно высоким риском. Хотя ценовые колебания открывают перспективу крупного заработка (особенно с использованием кредитного плеча), здесь всегда присутствует неотделимая угроза значительных потерь. Есть ли альтернатива?
В этой статье мы рассмотрим другую сторону трейдинга — стратегию, где риски можно и нужно контролировать. Речь пойдет об арбитраже ставок финансирования (фандинга). Мы разберем суть этого метода, оценим потенциальную доходность, взвесим все плюсы и минусы и определим, подходит ли такая стратегия для новичков.
Что такое арбитраж фандинга
Ставка финансирования (фандинг) — это встроенный механизм фьючерсных рынков на криптобиржах. Его основная задача — синхронизировать цену бессрочного фьючерсного контракта со спотовой ценой базового актива (например, реального биткоина).
Для этого через определенные промежутки времени (обычно каждые 8 часов, но иногда интервал сокращается до 4 или 2 часов) происходит взаиморасчет между трейдерами, открывшими длинные (лонг) и короткие (шорт) позиции. В зависимости от рыночной ситуации, биржа определяет, кто кому платит и в каком размере.
Пример: На скриншоте с платформы Бинанс Фьючерс (Binance Futures) мы видим, что ставка финансирования составляет -0,12%, а до следующей выплаты осталось менее двух часов. Отрицательное значение означает, что держатели коротких позиций (шорт) будут платить держателям длинных (лонг). Если в этот момент у вас открыта позиция лонг, вы получите +0,12% от ее суммы за счет тех, кто стоит в шорте.
Если бы ставка была положительной, то держатели лонгов платили бы тем, кто открыл шорт.
Как извлечь прибыль из арбитража фандинга?
Сам по себе фандинг приносит небольшой доход, который легко может быть нивелирован резким движением цены актива. Чтобы этого избежать, трейдеры используют хеджирование — страхование ценового риска. В этом и заключается ключевая идея арбитража фандинга, которая описывается в 2 этапа:
-
Одновременно открыть две разнонаправленные позиции (например, покупку и продажу) на один и тот же актив.
-
Получать стабильный доход за счет выплат по фандингу, которые начисляются до 3 раз в сутки и более.
Такая связка позиций становится нейтральной к рыночным колебаниям: прибыль по одной сделке компенсирует убыток по другой, а чистым доходом становится сама ставка фандинга.
Основные стратегии арбитража фандинга
Рассмотрим два базовых способа построения хеджирующей конструкции.
Стратегия №1: Спотовая покупка + Шорт на фьючерсах (Лонг Спот + Шорт Фьюч)
Вы покупаете криптовалюту на спотовом рынке (в свой кошелек) и одновременно открываете короткую позицию (шорт) по фьючерсному контракту на эту же монету. Эта стратегия эффективна при положительной ставке фандинга.
Пример: Воспользуемся сканером Coinglass. На момент анализа ставка по монете LINK была +0.0631%. Это значит, что можно было купить LINK на споте и одновременно зашортить фьючерс на LINK, чтобы каждые 8 часов получать доход.
Стратегия №2: Разнонаправленные фьючерсы на разных биржах (Лонг Фьюч + Шорт Фьюч)
Вы открываете длинную и короткую позиции по фьючерсам на один и тот же актив, но на разных криптовалютных биржах. Прибыль возникает из-за разницы в ставках финансирования между площадками.
Пример: Сканер показывает, что фьючерс XCN/USDT можно было купить (лонг) на Binance, где ставка была ниже, и продать (шорт) на Bybit, где ставка была выше. Такая операция принесла бы 0.0622% за каждый 8-часовой период.
Существуют и более продвинутые конструкции, например, заем актива с его последующей продажей для формирования короткой позиции и одновременная покупка фьючерса с отрицательной ставкой. Однако новичкам рекомендуется начинать с двух описанных выше базовых стратегий.
Преимущества и недостатки метода
Плюсы:
-
Стабильный доход: Возможность получать прибыль от разницы ставок.
-
Рыночная нейтральность: Риск от ценовых колебаний сведен к минимуму.
-
Предсказуемость прибыли: Размер ставки и время ее начисления известны заранее.
-
Широкий выбор: Стратегию можно применять на разных биржах и с разными активами.
-
Доступность аналитики: Бесплатные сканеры помогают быстро находить выгодные связки.
-
Пассивный заработок: Удачно выстроенная позиция может генерировать доход на протяжении длительного времени.
Минусы:
-
Торговые издержки: Комиссии за открытие и закрытие сделок могут съедать часть прибыли.
-
Нестабильность ставки: Биржа может изменить размер фандинга в любой момент, даже за несколько минут до начисления.
-
Риск проскальзывания: При открытии и закрытии двух позиций цена может измениться, нарушив идеальный хедж.
-
Платформенные риски: Возможны технические сбои на биржах, которые помешают вовремя управлять позициями.
-
Сложность управления: Интерфейсы бирж различаются, что может создавать неудобства при отслеживании выплат.
Выводы: стоит ли этим заниматься?
Арбитраж ставок финансирования — это привлекательная стратегия для консервативных участников рынка, которые предпочитают стабильную, хоть и невысокую, доходность вместо погони за сверхприбылью. Этот метод подходит для методичных и неазартных трейдеров.
Важно понимать, что, несмотря на репутацию низкорискованной стратегии, арбитраж фандинга не дает стопроцентной гарантии отсутствия убытков. Если вы решите его освоить, начинайте с небольших, комфортных для вас сумм.
Практический кейс: Для тех, кто хочет увидеть стратегию в действии, эксперты портала Brokers.best подготовили подробный отчет. В нем они делятся результатами собственного эксперимента по заработку на ставках фандинга и приводят массу ценных практических советов. Ознакомиться с кейсом можно здесь.
Био автора: Александр Бальдвин — аналитик и консультант в сфере трейдинга с 15-летним опытом. Глубокое понимание банковского сектора и принципов управления капиталом приобрел, работая брокером. Применяет авторские торговые методики на криптовалютных биржах. Хобби — коллекционирование NFT с фокусом на работах современных цифровых художников.
